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　　近日商务部公布对原产于欧盟的入口关连猪肉及猪副居品反推销访问的初步裁定。访问机关初步认定，原产于欧盟的入口关连猪肉及猪副居品存在推销，国内产业受到现实挫伤，并且推销与现实挫伤之间存在因果关系。说明《反推销条例》第二十八条和第二十九条的章程，访问机关决定接收保证金体式践诺临时反推销步调。自2025年9月10日起，入口计较者在入口被访问居品时，应依据本初裁决定所笃定的各公司的保证金比率向中华东谈主民共和国海关提供相应的保证金。

　　据海关总署数据，2025年1-7月，我国入口猪肉及关连副居品139万吨，其中从欧盟入口69万吨，占比近50%，西班牙仍为第一猛入口开始国，入口量33万吨，占比接近24%。有机构提到，2024年我国猪肉产量5706万吨，入口量占产量的比例突出4%，欧盟弥远廉价推销关连居品，对国内产业形成冲击。反推销步调落实后，入口资本增多影响入口量，其对国内市集的供应压力有望减少。

　　产业层面，猪价握续寻底。据农业农村部世界重心农居品市集信息平台数据，生猪（猪肉）坐蓐价钱方面，当今生猪市集价钱（线上）也曾跌破14元/公斤，2025年9月8日生猪市集价钱（线上）为13.87元/公斤。相较之下，2025年7月底生猪市集价钱（线上）为14.22元/公斤，2024年底则为15.98元/公斤，2024年8月最高一度突出21元/公斤。

　　猪肉耗尽价钱方面，据农业农村部世界重心农居品市集信息平台数据，近日猪肉批发价钱一度跌破20元/公斤，2025年9月8日猪肉批发价钱为20.10元/公斤，2025年9月7日为19.63元/公斤。相较之下，2025年7月底猪肉批发价钱为20.50元/公斤，2024年底则为22.37元/公斤，2024年8月最高一度突出27元/公斤。

　　另外据近日上市猪企8月销售简报，几大龙头上市猪企销量多数同比和环比出现增长，但价钱同比和环比均走低。

　　产能端，8月三方能繁母猪存栏环比微降。说明钢联统计，8月能繁母猪存栏量-0.80%，7月为握平。

　　另外，值得凝视的是，中国近几个月一直在鼓励的生猪行业反内卷关连举措，如7月23日，农业农村部畜牧兽医局召开推动生猪产业高质地发展谈话会，会议邀请生猪衍坐蓐业链头部企业参会，会议指出要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，相宜调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，约束肥猪出栏体重，严控新增产能。6月上旬，农业农村部召开生猪坐蓐转换会，通过镌汰出栏均重减少本年下半年的供给、和章程基础产能，调减100万头，踏实来岁上半年供给。

　　华西证券合计中弥远来看国内生猪行业低效产能将慢慢退出价钱核心有望抬升，优质产能市占率擢升，衍生后果高&资本约束优秀的公司利润将进一步增厚。

　　开源证券分析指出，我国入口猪肉及猪杂碎中欧盟占比超50%，反推销征收保证金或首先国内猪价核心上移。2025上半年我国猪肉及猪杂碎入口量达115万吨，其中自欧盟入口量60万吨，欧盟占我国猪肉及猪杂碎入口量52%，奉陪我国对欧盟猪肉及猪杂碎入口居品征收保证金落地，入口猪肉资本抬升供给减少，有望首先国内猪价核心上移。

　　上海钢联农居品功绩部生猪分析师滕玉洁合计，反推销步调一方面可能导致猪肉供应量相对减少，特等是副居品受供应冲击更为彰着，也将影响依赖入口的餐饮行业及食物加工企业资本；另一方面，入口与国产猪肉价差收窄，有意于需求转向国内。而从中弥远眺，有助于重构市集竞争时势，强化国内生猪产业链的踏实性，推动市集干涉再均衡阶段。

　　关连成见股：

　　德康农牧（02419）：德康农牧发布公告，2025年8月，公司销售生猪81.31万头（其中商品肉猪78.43万头），销售收入东谈主民币14.32亿元。2025年8月，公司商品肉猪销售均价东谈主民币13.74元/公斤，较2025年7月下落 3.31%。边界2025年8月31日止8个月，公司共销售生猪671.1万头（其中商品肉猪 637.04万头），销售收入东谈主民币128.82亿元。

　　中粮家佳康（01610）：8月末星展发布研报称，中粮家佳康（01610）上半年扭亏为盈，但因生猪价钱下落及饲料业务利润率承压，进展逊预期。诚然生猪价钱疲软，但公司下半年将进一步降本增效，援助利润率延伸。基于生猪价钱疲弱，该即将2025及26年盈利预测差异下调25%及6%；保管“买入”评级，因产量谨慎延伸及利润率逐季改善；基于上调弥远利润率瞻望，宗旨价由1.89港元升至2.28港元。

　　万洲海外（00288）：8月中旬里昂发布研报称，万洲海外（00288）2025年上半年贸易利润同比增长10.4%，贸易利润率擢升1.4个百分点。销售额同比增长8.9%，为2020年下半年以来最好进展。该行保管万洲“高度信托跑赢大市”评级，并将宗旨价上调至9.26港元。

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职守裁剪：石秀珍 SF183